老虎证券ESOP：全员迈入阿里时代：苏宁员工的股权激励要涨上天？

　　苏宁易购新一届董事会成员落定，此前传闻的阿里系将其“全面接管”终成定局。

　　根据公告，新董事长由曾任大润发董事长兼CEO，现任高鑫零售有限公司非执行董事的黄明端任职，备受关注的苏宁“太子”张康阳当选非独立董事。

　　目前，苏宁易购董事会包括任峻、张康阳、徐宏、黄明端等6名非独立董事以及3名独立董事构成。由于黄明端和刘鹏二人有着阿里系背景等原因，苏宁易购也华丽转身成为“阿里系”一员。

　　受此消息利好，公告当日苏宁易购以“涨停”收盘，报5.80元/股，涨10.06%，总市值达540亿元。

　　接棒张近东的黄明端亦在零售商业领域经验丰富，谈及公司日后发展也称信心十足：14亿人口的消费需求将是苏宁易购未来最大的发展机会。

　　巨资收购37家万达百货及买下家乐福中国80%股权的投资不利让苏宁易购饱受牵累。如今，归入阿里生态的苏宁易购或将加速走出盈利困局。

　　苏宁全员迈入“阿里时代”

　　7月29日，苏宁易购公告称，股东大会审议通过黄明端、冼汉迪、曹群和张康阳为公司第七届董事会非独立董事。

　　据当天股东大会的表决结果，引入战略投资者后苏宁易购则成为表面上 “无实际控制人” 的公司，而作为独立主体，公司也开启了全新的发展时代。

　　这个时代则被认为是阿里的时代。由于董事成员中苏宁系和阿里系各为2名，苏宁系失去了董事会的绝对话语权;淘宝中国与阿里妈妈直接和间接分别持有苏宁易购19.99%和5.09%的股权，合计持有股权为25.08%。

　　老虎证券ESOP注意到，此次接任董事长的黄明端曾执掌大润发23年，阿里也曾于2017年入股了大润发。目前，黄明端仍任高鑫零售有限公司非执行董事，该公司为阿里旗下的大卖场零售商。

　　另据相关媒体报道称，阿里巴巴副总裁，天猫进出口事业群总裁刘鹏有较大概率出任苏宁易购CEO，负责苏宁自营业务。刘鹏于2015年初加入阿里巴巴，任天猫进出口事业部总经理，2019 年升任天猫进出口事业群总裁。

　　而苏宁与阿里的结缘久矣。启信宝信息显示，阿里巴巴曾在2016年6月3日战略投资苏宁易购，投资金额283亿元。

　　对于擅长线下零售的黄明端来说，此次接棒或将大润发转型数字化的成功经验用于苏宁易购的破局之战。

　　成立三十年来，零售巨头苏宁易购经营的商品种类不断扩张，线下实体门店也达到1600多家。自2018年进军线上商城之后，线上苏宁易购也迅速跻身于国内B2C龙头。

　　但近年来因受到互联网+新零售等冲击，苏宁易购的经营现状不甚理想，但公司也一直积极寻求盈利突破口，为重新走上零售市场正轨而积极努力。

　　目前，苏宁易购混改方案已于本月初落地，公司大股东拟转让16.96%股份给江苏新新零售创新基金二期，新新零售基金二期基金，并由江苏省、南京市国资，联合阿里巴巴等多方产业投资人参与，转让股份总规模达88.3亿元。

　　2020年，苏宁易购实现营业收入2522.96亿元。公司当年商品销售规模为4163.15亿元，同比增长9.92%，其中线上平台商品销售规模2903.35亿元，同比增长21.60%，线上销售规模占比近70%。

　　随着一系列降本增效和业务聚焦工作效果显现，市场回暖及公司云网万店引资完成，苏宁预计2021年销售规模将会实现稳定增长，扣非净利润将会得到显著改善。

　　大幅涨薪稳定军心

　　正如黄明端所表示的：眼前的机遇要靠大家齐心协力去争取，此时的易购人最需要团结和担当。为加速开启新一轮高质量发展，苏宁或将一如既往的加码人才激励政策。

　　此前，苏宁就曾因疫情期间两度逆势加薪而备受关注，加薪范围曾一度覆盖了从总部到大区、从1200工程到社招人才的广泛人群。

　　2020年8月，苏宁开始进行了年度第一次大规模的员工股权兑现和调薪，其中部分被激励员工税后收益率高达30%，调薪部分个人薪酬最高涨幅超过50%。

　　时隔三个月，为了进一步提高对人才的激励和吸引力，以及基于对业务发展、未来准备的综合考虑，苏宁又开启了年内第二次薪酬调整工作。

　　彼时的涨薪范围涵盖了中基层年轻员工及部门负责人等核心骨干，且分批次进行，调整平均涨幅31%，个人最高涨幅150%，个人月薪增长额最高16000元。此外，公司也明确了所有年终奖将在春节前完成分配。

　　张近东谈及两度加薪解释称，激励是最好的约束，要给予年轻干部更多帮助和支持，让他们加快成长，实现物质与精神的同步提升。

　　“2021年，苏宁将进一步加大股权激励、专项激励等奖励的范围和力度。” 这也是张近东在今年2月份全员开工第一天就提到的。

　　新时期要持续在业态拓展、供应链建设、场景运营、终端服务等“战场”打造苏宁“铁军”，而与之匹配的就是通过高回报的奖励来推动优秀团队氛围的延续和传递。

　　巨额股权激励给苏宁人戴上金手铐

　　“没有激励，一切无从谈起。”为了表现突出的员工给予相匹配的价值回报，让优秀的人更优秀，除了大幅涨薪，苏宁的人才激励行动力也不容小嘘。截至目前，苏宁已经实施了三期员工持股计划。

　　近年来线上线下融合成为零售行业的整体趋势，市场竞争日益加剧。为了提升市场竞争能力，苏宁于2014年推出了第一期员工持股计划——“2014年员工持股计划”，其后又分别于2015年和2018年推出了“第二期员工持股计划”和“第三期员工持股计划”。目前2014年员工持股计划已实施完毕并终止。

　　老虎证券ESOP查阅发现，第二期员工持股计划以15.17元/股认购2015年非公开发行股份约6591.96万股，存续期为48个月至2020年6月5日;随后，苏宁将第二期员工持股计划存续期展期至2021年6月5日;今年6月10日，苏宁易购再次公告称，将第二期员工持股计划存续期展期两年，即存续期展期至2023年6月5日。

　　第三期员工持股计划由公司于2018年5月13日推出，资金总额不超5亿元，涉及员工总人数不超1600人，其中董事和高管共9人，存续期为48个月。

　　该员工持股计划股票来源为公司回购专用账户已回购的股份，购买回购股票的价格为6.84元/股，共有7307.09万股，锁定期和存续期分别为12个月和48个月。2019年度和2020年度可出售的标的股票分别解锁40%和30%，剩余30%部分将于2021年解锁。

　　截至2020年12月31日，第二期员工持股计划持有公司股份6591.96万股，占公司总股本的比例为0.71%;第三期员工持股计划持有公司股份2412.12万股，占公司总股本的比例为0.26%。

　　上述员工持股计划主要针对公司董事、高级管理人员，公司零售、物流、金融三大业务体系的中高层人员及业务骨干，技术开发体系核心技术人员，职能管理体系的中高层人员以及公司认为对公司经营业绩和未来发展有直接影响的其他员工。

　　不断加大激励力度也是苏宁一直对企业未来发展充满信心的体现。

　　今年1月29日，苏宁易购发布公告称，其独立董事已同意第四期员工持股计划，称股东大会通过员工持股计划后6个月内，该员工持股计划将以1元/股受让公司回购专户已回购的股份。

　　上述员工持股计划的存续期为48个月，至满12个月、24个月、36个月后分三期解锁，最长锁定期为36个月，每期解锁的标的股票比例依次为40%、30%、30%;股票来源为公司回购专用证券账户回购的公司A股普通股股票，合计不超过1.85亿股，占目前苏宁总股本的1.99%。

(图片来自苏宁易购第四期员工持股计划(草案)业绩考核办法)

　　随着苏宁易购员工持股计划迈入常态化阶段，公司未来或将更好地激励员工，实现业绩高速增长，达成做好零售服务商、做强供应链和做优经营质量的目标。而搭上阿里系快车道的苏宁易购未来又将驶向何处，仍待时间来揭晓。

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