新凤鸣：四季度净利增38.72% “三年再造”计划圆满完成

　　4月19日，新凤鸣发布2020年年度报告，公司四季度净利润同比增长38.72%，带动公司全年净利润降幅从三季度的76.51%大幅缩窄至55.43%。

　　公司同日发布的经营数据公告显示，新凤鸣2020年全年涤纶长丝产量达到455.83万吨，市场占有率升至11.78%，按销量计算的市场占有率则升至12.57%。

　　疫情下单季营收创历史新高 市占率升至11.78%

　　新凤鸣年报显示，公司全年实现营收369.84亿元，较上年增长 8.30%，在疫情造成的市场需求不佳情况下，仍实现连续5年增长。其中，第四季度，新凤鸣单季度营收达139.27亿元，较上年同期创下的历史最高纪录还要高出45.40%。

　　利润方面，新凤鸣全年实现净利润6.03亿元，降幅从三季度的76.51%大幅缩窄至55.43%。公司四季度净利润同比增长38.72%，达到3.43亿元，体现出公司业务良好的回暖势头。

　　2020年，疫情影响加快了涤纶长丝行业落后产能出清，市场集中度进一步提升。截至年底，前六大企业产能、产量市占率均已达到60%左右。新凤鸣公告显示，公司2020年全年涤纶长丝产量达到455.83万吨的新高。中国化学纤维行业协会数据显示，2020年全国涤纶长丝总产量为3869.28万吨，依此计算，新凤鸣市场占有率约为11.78%，较2019年提升1.46个百分点，提升幅度仅次于桐昆股份。

　　历史数据显示，截至2020年，新凤鸣涤纶长丝市场占有率已实现连续8年持续提升，为六大龙头企业中唯一一家，累计提升幅度亦居行业首位，有投资者由此称其为“最具成长性的涤纶长丝龙头”。

　　“三年再造”计划圆满完成 “两个一千万”计划显发展雄心

　　新凤鸣在年报中表示，2020年是公司实现“三年再造一个新凤鸣”目标的收官之年。上市三年以来，公司产能由270万吨增至500万吨，几近翻番，总资产由110.51亿元增至284.03亿元，提升幅度远超一倍，“三年再造”计划可谓圆满完成。

　　与此同时，顺应涤纶长丝行业向上游 PTA 石化产业发展，打造一体化产业链的趋势，新凤鸣在2017年上市之初，即启动了独山能源500万吨PTA项目。2020年10月，该项目一期、二期均实现投产，作为公司向上游原材料环节延伸的第一个重要项目，也使得公司顺利跻身PTA行业三巨头之一，产能规模实现与公司涤纶长丝原材料需求的基本匹配。

　　新凤鸣PTA项目采用 BP 公司最新一代 PTA 工艺技术，能耗物耗水平进一步改善，设备后发优势较明显。公司经营数据显示，公司自产PTA销售价格较外购价格低125.21元/吨，按照166.13万吨的产量计算，公司全年仅PTA原料环节，即可节省涤纶长丝生产成本2.08亿元，占公司全年净利润的34.49%!

　　在完成“三年再造”计划的同时，新凤鸣也开始了新一轮中长期企业发展布局。按照公司规划，到2025 年，新凤鸣将实现“千万吨PTA 产能、千万吨聚酯产能”的目标，与现有产能规模相比，相当于“五年再造一个新凤鸣”。

　　根据业内几大龙头企业的产能规划，“千万吨PTA 产能、千万吨聚酯产能”的计划，意味着未来至少5年内，公司将可保持涤纶-PTA“双前三”的地位不动摇。而对比公司及六大龙头整体的涤纶长丝产能历史增速，公司规划产能增速明显偏低，PTA产能亦与公司涤纶长丝原材料需求基本匹配，体现出公司具备宏伟发展野心的同时，仍保持发展规划的高度理性。

　　除纵向延伸产业链之外，新凤鸣在2020年还开启了产业横向拓展布局，增加了聚酯薄膜与涤纶短纤业务。公司6月公布的阶段性产能规划中，首次披露了年产200万吨功能柔性定制化短纤，与30万吨聚酯薄膜新材料产能建设规划。公司年报显示，到2021年底，公司涤纶短纤产能将达到 60 万吨。

　　在新一轮的产能扩张规划中，新凤鸣正朝纵向完善产业链、横向拓展产业结构双向发力，与公司此前提出的“最专业的纤维供应商”发展愿景吻合。